美联储主席沃什希望减少对未来政策的公开表态,但这一沟通路线并未获得多数同僚跟进。据华尔街见闻转述Nick Timiraos于10月27日发表的报道,沃什今年5月就任主席后刻意压缩自身发言,其他官员则继续阐述各自观点,美联储内部由此出现沟通策略分歧。
报道统计,从上次政策会议结束到本周会议静默期开始,16位任期满一年的美联储官员发表了不少于59场演讲、采访及公开表态,与一年前同期约54场大体相当。主席减少发声,并未伴随其他官员公开表态的同步减少。
市场对利率路径的判断也发生明显变化。按报道描述,美联储上月加息后,市场从沃什的新闻发布会言辞中推断连续加息的可能性较高;随后两位副主席相继表态,暗示并不急于立即行动。报道所述的10月加息预期概率,在短短一个月内从70%降至15%。这是市场预期的变化,并非已作出的利率决定。
这场争论的核心,并不是要不要恢复承诺式前瞻指引,而是官员是否应解释货币政策将如何响应经济变化。报道指出,几乎没有官员希望回到2021年前那种过于明确的利率承诺。沃什认为,持续讲述政策展望会把官员锁定在自身预测中,也会模糊市场能够向美联储反映的信号。他本月在曼谷表示,不打算提前说明今年剩余会议可能采取什么行动。
里士满联储主席Tom Barkin支持这一方向;报道描述,他一贯谈论经济形势,但几乎不对具体会议表态。克利夫兰联储主席Beth Hammack则为更充分的沟通辩护,指出家庭和企业若在误判政策走向的情况下借贷,代价可能很高。她强调,解释自己的思维框架不等于作出承诺。双方的分界因此落在:减少对具体会议的预告,与继续解释政策判断框架之间,应当如何取舍。
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