美国劳工统计局11月10日公布，10月CPI环比上涨0.4%，低于9月的0.6%，但高于经济学家预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，持平9月，高于预期的0.2%。整体CPI连续第三个月涨幅超出预期，核心CPI也连续第三个月环比涨0.3%。由于2025年10月联邦政府停摆期间未采集数据，BLS未提供10月CPI同比涨幅。

这份报告触及美联储理事沃勒此前提出的政策门槛。沃勒在CPI公布几小时前表示，如果10月核心CPI环比涨幅达到0.3%或更高，他可能倾向于在12月会议上支持加息50个基点。如今条件满足，市场对12月加息50个基点的押注升温。

有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos指出，这份通胀报告正在考验美联储此前“拉开加息间隔”、通过分散行动留出观察时间的策略。官员面临的选择不仅是12月加息25还是50个基点，还包括是否调整后续节奏，甚至释放12月和明年1月连续加息的信号。

华尔街人士的共同判断是通胀压力仍然顽固，12月加息理由增强，但对幅度看法不一。部分人士认为连续三个月核心CPI环比上涨0.3%意味着美联储难以忽视通胀反弹；也有人认为50个基点可能过于激进，25个基点更现实。市场真正担心的还包括美联储是否会延长紧缩周期。

Timiraos在华尔街日报的分析中指出，沃勒已提出一种可能性：如果第三个月通胀数据仍然偏热，12月加息50个基点就可能进入讨论范围。不过，目前还没有其他美联储官员公开呼应这一主张。美联储也可以选择不在单次会议突然加息50个基点，而是释放12月和明年1月连续加息的信号。美联储上一次单次加息幅度超过25个基点还是在2022年。

仅供信息参考，不构成投资建议。

原始来源：美CPI又超预期、沃勒警告应验！华尔街聚焦12月加息25还是50基点，“新美联储通讯社”：加加停停策略面临考验