AI基础设施的大规模扩张，需要多大的收入增长才能支撑？IT之家10月3日转述路透社同日刊发的长篇报道，援引贝恩公司的估算：包括谷歌、亚马逊和微软在内的美国超大规模云服务商，以及AI领域的其他企业，未来五年需要增加超过4.2万亿美元收入，才能负担这轮基础设施扩张。
贝恩在上月发布的研究中认为，仅靠现有市场提高生产率，不足以支撑目前如此庞大的投入，必须出现全新的市场，才能填补资金缺口。研究列举的可能方向包括AI控制的机器人，以及利用AI研发电池和半导体新材料。这些是潜在市场方向，并非已经兑现的收入来源；研究提出的问题是，能够赚回投入的应用能否及时出现。
投入端的规模同样惊人。报道援引普华永道预测，到2050年，全球仅数据中心的累计投入就可能超过30万亿美元。Anthropic则计划在未来几年投入5180亿美元；据报道援引的IPO招股书，这笔计划投入超过该公司2025年营收的100倍。前者是长期预测，后者是企业支出计划，都不是已经完成的投入。
这些支出能否获得回报，取决于尚待兑现的增长预期。报道中的经济学家指出，AI企业的投资计划、巨额支出和高企估值，建立在生产率大幅提高与未来丰厚利润的预期之上，目前几乎没有证据或历史先例能够证明这些预期一定可以兑现。摩根大通8月也指出，在AI竞赛中领先的美国，广泛的生产率提升“仍未出现”。
摩根大通还以英伟达为例测算：要支撑其目前的估值，美国未来十年的生产率每年需要提高3%至5%；美国国会预算办公室对同期生产率增长的基准预测为每年1.75%。这是该机构对估值所需条件的测算，而不是对实际增长的确认。报道呈现的核心分歧，是AI带来变革的潜力，能否及时转化为足以覆盖基础设施支出的收入和回报。