贝莱德对美国国债和股票的配置立场作出调整。据华尔街见闻10月13日援引彭博报道，贝莱德投资研究院将短期美债上调至超配，将长期美债由低配上调至中性，结束了自2020年10月开始、持续近六年的低配美债立场。
与此同时，该机构将美国股票由超配下调至中性，并将美国机构抵押贷款支持证券（MBS）同步下调至中性，为增加美债配置提供资金来源。此次调整并非对所有期限美债采取相同态度：短期美债获得超配评级，长期美债则回到中性。
收益率水平是转向的重要依据。报道显示，10年期美债收益率已突破5.2%，而贝莱德2020年10月首次低配美债时，这一收益率约为0.9%。贝莱德策略师Jean Boivin、Wei Li及全球固定收益首席投资官Rick Rieder在研究报告中表示，收益率已回到他们长期预判的高利率水平，希望锁定部分具有吸引力的收益。
贝莱德团队还给出一项条件测算：在当前收益率水平下，即便未来12个月收益率再上行75个基点，美债利息收入仍足以抵消价格损失，总回报不至于转负。这是该机构的测算，而不是已经实现的回报。
对利率路径的判断也是调整依据。报道援引利率互换数据显示，交易员预计未来12个月美联储将至少加息三次，每次25个基点。贝莱德认为，这类加息定价可能已经过度；若相关押注被修正，短期美债将尤其受益。这一判断仍属于贝莱德对市场定价及其影响的预期。
美股降至中性，则主要出于对AI基础设施建设过程中潜在波动的考虑。贝莱德团队强调，这是“管控近期风险，而非改变核心判断”，其对人工智能投资浪潮的信念不变，仍看好AI相关公司及上市基础设施资产。该机构表示，随着利率走高，企业能否创造高于资本成本的回报，正成为区分个股表现的关键变量。
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