据华尔街见闻10月18日报道，专注于AI云计算基础设施的CoreWeave在报道所述当周股价下跌25%，创2025年11月以来最差单周表现。与此同时，其垃圾评级债券收益率升至15%，股票和债券同时承压。
周内反弹未能扭转跌势。报道称，英伟达首席执行官黄仁勋周四公开表达对CoreWeave的信心，德意志银行将抛售定性为“买入机会”，公司股价当天上涨5.9%，但周五再跌12%。这些支持性表态与市场价格的走向出现了分歧。
债券端的变化更直接体现了风险定价。CoreWeave于2025年6月发行、发行时收益率为9.675%的债券，当周收益率升至15%；债务违约保护成本在周四盘中达到有记录以来最高水平。报道援引信用违约互换定价称，其隐含的五年内违约概率超过60%。这是市场定价所反映的风险预期，并非已经发生违约。
压力也出现在其他数据中心相关债券上。该文援引彭博报道称，Tract Capital Management、Prime Data Centers和Cipher Digital等公司的相关债券，当周均跌至发行以来最低水平。高收益数据中心债券的平均美元价格，则从2025年6月约101美元降至约95美元。
这轮波动发生在项目融资债券发行扩张之际。报道给出的数据显示，今年迄今，美国债券市场已发行1060亿美元投资级和高收益债券用于项目融资，接近2025年全年370亿美元的三倍，其中大量资金流向数据中心等AI投资。德意志银行研究主管Jim Reid认为，随着资本支出更多由债务而非自由现金流驱动，信贷价格的重要性正在上升；他的判断是，AI总体融资成本尚非问题，但边缘地带已出现令人担忧的迹象。
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