AI公司的资金需求仍在增长，但融资条件正在收紧。据华尔街见闻10月31日报道，OpenAI将新一轮融资目标从300亿美元下调至约200亿美元；黑石对Anthropic上市后的信用评级预期也发生变化。这两项变化分别涉及融资目标和评级预期，并不等于融资已经完成或评级已经落定。

报道援引美国银行统计称，美国各类公司债市场中，与AI相关的发行规模在2025年为3940亿美元，2026年截至10月中旬已达6550亿美元。分析师预计，2027年将接近1万亿美元。这里统计的是AI相关公司债发行规模，并非AI初创公司的融资额；明年的数字仍是预测。

资金供给方更在意投入能否转化为收入。报道列出的顾虑包括：各地对数据中心的抵制可能拖延大型项目，云厂商与AI初创公司的利润未必能按承诺快速兑现，以及股票、债券集中发行后，投资者的AI敞口已经过重。Pimco首席投资官Dan Ivascyn表示，向贷款人证明投资能带来足够收入的门槛正在提高。

Anthropic的评级变化目前仍属于预期。报道援引英国《金融时报》称，黑石近期告诉投资者，根据主要评级机构的指引，Anthropic上市后获得BB区间或以上评级的可能性更大；黑石此前预计其将在年底前取得投资级评级。按报道所述的标普和惠誉体系，BBB-及以上为投资级，BB+及以下为投机级，因此不能把这一预期直接写成已获“垃圾级”评级。

融资条件也体现在具体交易中。报道援引《华尔街日报》称，博通与Anthropic本周达成630亿美元芯片租赁交易，其中逾420亿美元优先级贷款依靠博通的A档高位评级作担保。Anthropic还在招股书中将电力供应商的融资约束列为风险因素：融资压力不仅涉及公司自身，也涉及基础设施供应商。

仅供信息参考，不构成投资建议。

原始来源：当前AI最紧迫的瓶颈：廉价资金正在枯竭！